Taxas de Juro: Estrutura de Prazos e Modelos Dinâmicos

• Tipo: Livro
• Data: 1996

Autores

Carlos Alves (Autor) FEP

Editora

Instituto Mercado de Capitais

Porto

Outras Informações

Resumo (PT): Este trabalho reparte-se em três partes, apresentando cada uma dois capítulos. O primeiro capítulo é introdutório. Em concreto, neste capítulo, introduzem-se, entre outros, os seguintes conceitos: “rendimento global” e “rendimento efectivo”, “taxa de cupão”, “taxa aparente”, “taxa actuarial de rendibilidade” (yield to maturity), “taxa à vista” (spot rate) e “taxa a prazo” (forward rate). Neste capítulo são ainda tecidas considerações sobre a relação entre a estrutura de prazos de taxas de juro e o risco, quer de incumprimento, quer de taxa de juro. No segundo capítulo, abordar-se-ão as teorias explicativas da estrutura de prazos das taxas de juro. Serão especialmente abordadas as usualmente denominadas “teorias tradicionais” (“teoria das expectativas”, “teoria da segmentação”, “teoria do habitat preferido” e “teoria do prémio de liquidez”), enquanto as novas teorias explicativas - que têm por base o pressuposto de que as taxas de juro têm um comportamento estocástico - serão abordadas de modo superficial, porquanto na terceira parte os modelos estocásticos das taxas de juro serão objecto de análise aprofundada. Na segunda parte ocupar-nos-emos da determinação da estrutura de prazos das taxas de juro. No Capítulo 3 procederemos à redefinição da estrutura de prazos das taxas de juro considerando a sua determinação a partir de obrigações com cupão, ao que se seguirá a análise de questões relacionadas com a avaliação de obrigações pela taxa actuarial de rendibilidade e com o efeito-cupão sobre essa taxa de rendibilidade. Neste capítulo analisaremos também a avaliação de obrigações de taxa indexada e a sua relação com a determinação da estrutura de prazos das taxas de juro. No Capítulo 4 abordar-se-á o cálculo da estrutura de prazos das taxas de juro. Inicialmente começaremos por ver como se determina a estrutura de taxas spot a partir de obrigações sem cupão ou de instrumentos semelhantes. De igual modo se estudarão os métodos de determinação da estrutura de prazos das taxas de juro a partir de obrigações com cupão. Neste aspecto particular será dado destaque aos usualmente denominados métodos econométricos. Analisaremos ainda um modelo de optimização de um portfólio obrigacionista a partir do qual é possível determinar a estrutura de taxas à vista. Finalmente, na Parte III serão objecto de análise os denominados yield curve models ou term structure models. Trata-se de modelos que assumem que as taxas de juro têm um comportamento estocástico. Em particular, no Capítulo 5 analisaremos os denominados arbitrage yield curve models, enquanto que no último capítulo se analisarão os no arbitrage yield curve models, distinguindo-se estes daqueles pelo facto de estes assumirem como um dado a estrutura temporal de prazos vigente, enquanto que os primeiros endogenizam a determinação da estrutura de prazos das taxas de juro.

Idioma: Português

Tipo (Avaliação Docente): Científica

Nº de páginas: 232

Edição: 1 ª