Event Studies Methodology: A Brief Survey

• Type: Article in National Scientific Journal
• Date: 2004

Authors

Ana Paula Serra (Author) FEP

Journal

Title: Gestão.Org- Revista Electrónica de Gestão Organizacional

Vol. 2 No. 3

Pages: 248-255

ISSN: 1679-1827

Publisher: PROPAD/UFPE

Scientific classification

CORDIS: Social sciences

Other information

Resumo (PT): Neste trabalho, descrevem-se os principais testes paramétricos e não paramétricos usados nos estudos de eventos para avaliar a significância dos retornos anormais e a permanência da variância dos retornos. Os testes paramétricos descritos são: o teste de Brown e Warner (1980, 1985), admitindo ou não independência entre os retornos anormais dos títulos; o teste de Patell (1976) com resíduos estandardizados; e o teste de Boehmer, Musumeci e Poulsen (1991) que acomoda alterações da variância no período de evento. Os testes não paramétricos são o teste do sinal (Sanger and McConnell, 1986 and Cowen and Sergeant, 1996), o teste de Wilcoxson (ou de ordem-sinal) e um outro teste de ordem proposto por Corrado (1989). Propõe-se ainda o uso da técnica de bootstrap usando a distribuição empírica dos retornos médios anormais para inferir. Finalmente descrevem-se quatro testes para avaliar da alteração da variância: dois testes paramétricos, o teste F de igualdade de variâncias e um outro designado por teste de Beaver (também conhecido como teste U de May); e dois não paramétricos: o teste do posto quadrado e um outro teste de ordem proposto por Rohrbach e Chandra (1989).

Abstract (EN): In this paper, I describe some of the main parametric and non-parametric tests used in event studies to assess the significance of abnormal returns or changes in variance of returns. The parametric tests here described are Brown and Warner¿s test (1980, 1985), with and without crude independence adjustment, Patell¿s (1976) standardised residual test and Boehmer, Musumeci and Poulsen¿s (1991) standardised cross-sectional test. The non-parametric tests are the generalised sign test (Sanger and McConnell, 1986 and Cowen and Sergeant, 1996), the Wilcoxson signed rank test and Corrado¿s (1989) rank test. In addition I outline briefly a bootstrapping procedure for the purpose of testing non-normal distributed abnormal returns. I also describe four tests to evaluate the significance of changes in variance. I present two parametric tests (an F test for the equality of two population variances and the Beavers¿s/ May¿s U test) and two non-parametric tests (the squared rank test and another rank test proposed by Rohrbach and Chandra, 1989).

Language: Portuguese

Type (Professor's evaluation): Scientific

Notes: https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=1066816